本篇详细解读《甄士隐注解好了歌》的第一句话：
——陋室空堂，当年笏满床，——
请看“陋室”就是指金陵曹家败落后所居住的简陋房屋。但“空堂”是因为曹家多次被迫离乡，人走屋空。再看“当年笏满床”这句话中的“笏”就是古代大臣上朝面君所需要拿的手板，也就是说，大臣必须拿着“笏”才能面君。而“当年笏满床”就是暗写金陵曹家从前的情况，这里有脂批解读道：“宁、荣未有之先”，请看书中说宁、荣二公是一母所生的兄弟，这是在影射当年金陵的曹寅和曹萱，因此“宁、荣之先”就是曹寅和曹萱的父亲曹玺。那么曹玺怎么会有“笏满床”呢？原来曹玺的夫人是康熙皇帝的奶娘，康熙8岁登基，14岁亲政，这么小的年纪都是由奶娘照顾起居。而奶娘却是和曹玺同床的夫人，曹玺要想见皇帝，通过夫人就行了，而夫人就如同曹玺面君的“笏”，因此当年曹玺就有“满床的笏”，也深得皇帝的重用。后来曹玺病故，他“满床笏”的夫人就求康熙关照她两个儿子，后来康熙让曹玺的长子曹寅出任苏州织造，又为次子曹宣捐了一个监生。两年后康熙又把曹寅调任江宁织造。这江宁就是金陵。在曹寅死后，康熙也一直在照顾奶娘的后人。
但曹寅生前却一直在担心后辈没人照顾，因为曹寅的母亲过世后，金陵曹家就没有“笏”了。后来曹寅发现苏州李煦家也有“笏”。因为李煦的大妹是康熙的妃子，侄女是太子妃。一旦太子登基，李家侄女也是“笏”。而曹家的败落，就是因为羡慕苏州李家会结皇亲，富贵来的容易。因此也很想跟皇家结亲，结果偷抱了郡主引来了是非，导致曹家败离金陵。
但苏州李家的败落也是因为有“笏”而卷进了皇家的争斗之中，导致李家被抄，李煦冤死在黑龙江的乌拉，这有“笏”的皇亲李家也变成了“陋室空堂”。
但沦落后的李家独生女儿李凤嫁给了沦落后的曹家晚辈曹雪芹，虽然是平民，但他们远离了官场争斗却过得很好，他们凭自己的能力来养活自己，还有剩余。平淡的生活远胜隐伏危机的豪宴。因此曹雪芹和李凤总结了曹李两家从前的教训，并把它隐写在《红楼梦》中。
