小说讲述了一段发生在香港的爱情故事，长于英国的私生子范柳原在一次偶然的相亲中爱上了上海一位离异小姐白流苏。然而感情之途一路颠簸，最后香港的沦陷意外促成了两人的结合，沦陷一座城，成就一段情，也便如小说的题目所讲——倾城之恋。
李延年说：北方有佳人，绝世而独立。一顾倾人城，再顾倾人国。宁不知倾城与倾国，佳人难再得。白流苏，成长于封建旧式家庭的女子，举手投足间都体现着极具东方韵味的女性之美。文中对她的外貌描写是这样的:“她那一类的娇小身躯是最不显老的一种，永远是纤瘦的腰，孩子似的萌芽的乳。她的脸，从前是白得像瓷，现在由瓷变为玉——半透明的轻青的玉。”也难怪在范柳原见到她第一面时就热烈地爱上，直至无法自拔。白流苏的美之于范柳原来说是几乎不曾体会过的。他自小在国外长大，接受的都是奔放的西式教育，穿梭于灯红酒绿的娱乐场之中接触到的也只是摇曳生姿，彼此相互从共处中取得快感的风尘女子。孤苦无依的范柳原拼命想在物质、肉体方面得到满足，可愈发如此填补精神上的空缺就愈发感到空虚。白流苏的出现恰如久旱之后的甘霖，滋润了范柳原干涸的心田。他从未见过这般安静素雅的女人，她的处境让他不由自主想救她脱离苦海，她的一举一动都撩拨着他许久未动的心弦。加之自身境地一如浮萍般漂泊无依，厌恶了纸醉金迷的生活，他的内心深处极度渴望安稳的生活。
有人开始质疑，范柳原与白流苏之间是否有真正的爱情。我想，答案是肯定的。而又有人提出，范柳原堪称阅女无数，放着多少更加优秀的女人不去爱，却偏偏选择了一个离过婚的女子。在我看来，爱上一个人是不需要理由的，也就在那一刻，于千万人之中我遇见了你，刚巧赶上了，没有特别的原因，我就是爱上你了。所谓爱情，就是具有这种突如其来的难以预料性。当你遇到某个人的时候，也许她不符合你任何预期设想的条件，可认定了她就是那个正确的人。所以，范柳原应当是真的爱上白流苏了，意外地。
至于白流苏，离婚之后搬回家里让她备受冷眼，她渴望有人救她，渴望有人带她脱离苦海，范柳原出现了，他要带她离开这，不必再接受寄人篱下的白眼。不能说是范柳原这个风流公子本身的人格魅力吸引到了她，而是他所能给予她的承诺和生活让她心动，无关爱情，只是被生活胁迫之后无可奈何的选择罢了。仔细想想，在当时的社会条件下，女人拥有一段幸福美满的婚姻，一个完整无缺的家庭便是一生的追求。白流苏作为典型的旧式女子，她最终想要的也不过这些而已。“香港的陷落成全了她。但是在这不可理喻的世界里，谁知道什么是因，什么是果？谁知道呢，也许就因为要成全她，一个大都市倾覆了。成千上万的人死去，成千上万的人痛苦着，跟着是惊天动地的大改革……流苏并不觉得她在历史上的地位有什么微妙之点。她只是笑盈盈地站起身来，将蚊烟香盘踢到桌子底下去”。与世无争的女子，世事纷乱又如何，政治的动荡于她而言太过遥远，女人的世界不过是眼前三两尺距离，只要身边人还在，只要生活尚可安，便是人生好时节。当感情的世界遭受空窗，当受到来自最亲近的人的冷眼相待，当心中所有的辛酸不快无处可吐，有一个炽热的灵魂突然闯入这个单薄的生命，白流苏仿佛受到了前所未有的关怀，在一次次接触中，在一步步发展中，无论初衷为何，她当然也不可避免地对范柳原产生感情，女人就是这样，特别容易在最脆弱的时候爱上一个原本并不爱的人。“流苏到了这个地步，反而懊悔她有柳原在身旁，一个人仿佛有了两个身体，也就蒙了双重危险。一颗子弹打不中她，还许打中他。他若是死了，若是残废了，她的处境更是不堪设想。她若是受了伤，为了怕拖累他，也只有横了心求死。就是死了，也没有孤身一个人死得干净爽利。她料着柳原也是这般想。别的她不知道，在这一刹那，她只有他，他也只有她。”从此，他们二人已经完全离不开彼此了，不管是爱情还是责任促使他们紧紧相依，不管这种情感是暂时拥有还是可以化为永恒，反正彼时两个孤独的灵魂已经融为一体，那一刻还是幸福的。
“如果你认识从前的我，那么你就会原谅现在的我。”范柳原对白流苏说。可能现在的我在你看来还是如此放浪不羁，可是从前的我更加过分，为你，我已经在慢慢改变。在我看来，爱情是短暂的，怦然心动的感觉并不会持续太久，而两个人的感情之所以可以长久维持下去，只不过是因为在日复一日的相处中，在柴米油盐的涤荡中，怦然心动的爱情早已转化成了更加持久的亲情。那就不必再纠结于范柳原和白流苏之间是否拥有真正的爱情了。“他不过是一个自私的男子，她不过是一个自私的女人。在这兵荒马乱的时代，个人主义者是无处容身的，可是总有地方容得下一对平凡的夫妻。”总之，在日后平淡无奇的生活中，真正撩拨心弦的感情总会产生的。
而小说的悲剧之处就在于，若是不经历这场战争，白流苏和范柳原是否还能走到一起？假如没有战争，他们二人可能依旧背负着沉重的躯壳缓慢前行，会继续沿着自己的生命轨道走下去，平淡无奇，波澜不惊，什么也改变不了，看似丰盈的生活，实则苍白无力。
我们总在为一个个女人的一段段凄惨命运感到惋惜，却不曾想过时代对于一个男人造成的影响，他们是否正在遭受着比那些弱女子更加悲惨的命运，所有表面看似狂放不羁、毫不在乎的人是否也生活在不为人知的水深火热之中。
一个大变故将故事的结局扭转，但如果是为了成就这样一段恋情，代价未免太大，在现实生活中，这种情况存在的可能性几乎为零。。
这样的爱情，只能存在于童话中。
这是一个有着圆满结局但透着悲凉的成人童话。生命的意义大抵如此，我们就是在体味生存于人世的艰辛和命运的荒谬无常之中获取人生的真谛，而后学会接受一切，珍惜美好，快乐而幸福地生活着。
